中信证券研报认为，中国 SaaS 市场将同时面对垂直软件应用快速普及，SaaS 云化占比快速提升的双重增量，有望带来更多投资机会。考虑到中国的 IT 基础相对薄弱，2B 端企业实力总体弱于 2C 端互联网公司，我们判断，中国 SaaS 的竞争格局可能与美国情况不完全相同，2C 互联网公司和 2B 软件应用公司可能短兵相接、长期共存。全球新冠疫情失控导致经济衰退和股票市场估值中枢大幅下跌；全球宏观经济不确定性持续加剧风险；贸易冲突持续恶化风险；经济增速低于预期导致企业 IT 支出进度放缓等。