独家 | 达闼科技推迟赴美上市,中国的机器人行业走到了十字路口?

达闼科技推迟赴美上市,中国的机器人行业走到了十字路口?

业内人士曾断言,若发生第四场世界工业革命,很可能是 AI 和机器人领域所领导的。在鼓励该产业发展的同时,一些不可调和的矛盾甚嚣尘上。

本文将通过达闼科技推迟美股上市的典型案例,揭开一个真实的机器人产业现状,在高投入难盈利的背后,核心问题到底是什么?

撰文 | 林志佳

第一次见面融资时,黄晓庆连正式的 BP(商业计划书)都没准备,孙正义就毫不犹豫地给达闼投下了的第一笔钱。

这样肝胆相照的故事在残酷的创投市场并不多见,尤其还是在「互联网创投教父」的孙正义身上。被贴上「软银领投」标签后的达闼一路顺风顺水,甚至在创业的第四个年头就逼近了美国证券市场。

但随着 WeWork 、Uber 等互联网神话无以为继,孙正义的「正义」不再,开始走下神坛,其身后的更多泡沫浮出水面。

而这家被孙正义奉为技术天才、被软银资本(分别为软银中国、软银愿景基金)相继三轮领投的一家中国 AI 公司很也有可能无法再兑现华尔街的承诺顺利上市。

机器之心独家获悉,云端智能机器人运营商达闼科技(CloudMinds)已经确认推迟在纽交所的上市计划,该公司目前不再处于审核期内,而关于后续挂牌的具体时间,暂未确定。

据接近该消息的知情人士对机器之心表示,本来达闼科技准备在今年 5 月至 7 月之间提交招股书,希望募集 5 亿美元资金,并期望于 8 月 8 日当天挂牌,但中间由于审核问题,以及考虑美股当前波动太大等多重因素下,达闼科技最终决定推迟该公司赴美上市计划。

值得注意的是,达闼科技的最大股东为日本软银集团的愿景基金,根据其在 7 月发布的上市招股书显示,软银的持股比例达到 34.6%,甚至高于达闼科技创始人黄晓庆的 17.4%。

日经亚洲新闻表示,达闼科技推迟上市也可能与同样由软银支持的 WeWork 上市问题影响有关。

机器之心向达闼科技方面询问关于赴美推迟上市事宜,对方不予置评。

达闼科技推迟赴美上市,中国的机器人行业走到了十字路口?

达闼创始人黄晓庆和达闼的服务机器人产品


目前来看,达闼科技的 IPO 面临严峻考验,尤其是其公司的盈利能力。

此前 IPO 早知道曾表示,达闼的投前估值已经达到 15 亿美金。但分析师称其公司为「新生」和「明天的故事」,日经亚洲新闻暗示,达闼现阶段没有完全盈利能力,估值可能过高,这对于达闼科技当前的公司估值和上市审核是极为不利的。

达闼科技在上市招股书中提到,现阶段以及未来几年内,该公司可能仍将处于亏损状态。除此以外,该公司还称,将继续投入大量的资金到研发和市场营销当中。

达闼科技推迟赴美上市,中国的机器人行业走到了十字路口?

根据天眼查的公开数据显示,达闼科技在上市之前进行了最后的 B 轮融资,交易金额为 3 亿美元,由软银参与,此前达闼的种子轮和 A 轮都有软银中国资本的身影。

黄晓庆在接受央视采访时笑称,他连正式的 BP(商业计划书)都没有就去日本谈投资,软银董事长孙正义根本没有犹豫,就因为黄晓庆带其两次上市赚钱的信任,就投了达闼的第一笔钱。

黄晓庆还补充称,「孙正义一直以来对我的评价,基本上就说肯定是一个技术天才。」

证券时报此前引述基金人士的说法,近期很多技术公司上市,主要是因为互联网公司背后投资主体的存续期集中到期,需要通过 IPO 或转让实现退出,上市成为了新的变现途径。

但这次,黄晓庆的变现可能失败了。

当整个经济寒冬还没结束的时候,制造机器人的企业既无法得到大规模融资,资本也不再认同其技术引领未来的故事,消费级市场并没有当机器人产品成为刚需。

中国的机器人产业走入了十字路口,在零部件高度依赖进口,需要投入巨大的技术人才和资金,机器人产品价格较高,回款较长和市场并未形成规模化等原因下,中国的机器人行业需要更厚实的变现能力。

1 一家典型机器人公司的账目表

根据国际机器人联合会(IFR)的说法,目前,机器人类型大体分为两种,一是服务型机器人,另外一种就是工业型机器人。而达闼科技,属于前者。

达闼科技是一家致力于做云端智能机器人的中国公司,创立于 2015 年,其创始人黄晓庆(Bill Huang),曾是美国 UT 斯达康公司 CTO,同时也是前中国移动研究院院长。

达闼科技公司总部设在北京,同时在深圳、成都、台湾、美国硅谷和日本东京设有分支机构。其公司核心业务是做云端智能机器人运营商,致力于为设备与机器人提供云端智能服务。

达闼科技推迟赴美上市,中国的机器人行业走到了十字路口?

达闼科技创始人黄晓庆


简单来说,达闼科技就是把机器人本体的「大脑」放在云端,利用神经网络与人工智能技术,建立行动网络。

「人类拥有超过 860 亿个神经元,而且人与机器的体积相差 100 万倍,所以机器人内部不可能有人一样的大脑」,黄晓庆一次演讲中提到,「达闼正在做的,就是在云端建立一个大脑来处理并分析数据,通过高速的网络让控制器与云端进行连接,人类进行远程控制,可以顺利操控机器人的行动变化。」

在这整个过程中,网络连接就是一个必须要素,黄晓庆透露,他们(达闼)对 5G 网络有着强烈的渴望,他本人作为在通信领域进行多年研究的专业人士,认为利用通信网络的连接,是非常容易实现智能机器人行动的,当 5G 网络形成规模化的时候,云端机器人一定会成为主流。

从达闼科技的上市招股书中我们可以注意到,尽管该公司现阶段拥有许多高技术人才、技术解决方案和多项云端智能方面的相关专利,同时也有软银的大力助资,但事实上,该公司仍处于亏损状态。

达闼科技 2018 年净亏损达到 1.57 亿美元,而在 2017 年,这一数字仅为 4770 万美元。另外,该公司去年的毛利润为 640 万美元,运营亏损为 7240 万美元,不及上年同期。

与此同时,达闼科技的研发费用却不断上涨,甚至超出了毛利润数额。2018 年其公司的研发费用为 5410 万美元,相比 2017 年的 2270 万美元,增加了 138.5%。

机器人公司的高投入,低利润背后原因到底是什么呢?

我们从达闼科技的招股书中看到这一原因,以及解决办法。

  • 第一个就是客户较为少且集中。其公司的六个客户占达闼 2018 年收入的 97%,减少对主要客户的依赖,并扩大供应商基础是达闼认为急需改善的。
  • 第二个原因就是 to B 类型的公司/政府合作,回款较慢,同时这也出现在供应链中。达闼表示,他们既要保持双方供应不断,也要保持高投入,四家供应商占其公司收入成本的 10% 以上,他们认为这一做法会影响其公司未来发展,但未提及最终的解决办法。
  • 第三个原因就是市场和环境制约。达闼认为,其公司还需要在新兴和快速发展的市场中成功运作、销售云端机器人产品,扩大市场,形成规模,可以与同行进行竞争,才能让利润改善。
  • 至于最后一个原因,也就是研发费用的高投入。但达闼却认为,这是必要的,「如果客户不认为我们的产品和服务产品提供了重要的新功能或其他价值。我们可能无法通过新产品,服务和技术实现实质性收入增长。我们的竞争对手在技术创新方面可能会超越我们。」

而这些,或许就是达闼科技一直没有盈利的主要原因。

事实上,上面所述的四个原因,也同时映射了大部分中国机器人公司的状况:公司研发投入不见顶,收入靠固定客户和政府协助,零部件依赖外面或进口,公司活下去靠不断讲故事来融资上市。

2 造机器人是门什么样的生意

说到中国的机器人产业,就不得不提到《中国制造 2025》,这是李克强总理提出的一项重要的制造业政策。其中明确提到,为了加快发展智能制造装备和产品,以及推进制造过程智能化,工业、服务型机器人以及人机智能交互等产品研发和产业化成为了国家重要发展目标。

自此之后,从私募风险基金到创业者,都发现中国正在鼓励机器人产业的未来发展,进行了大规模的资金扶持,包括新松等一大批国有企业脱颖而出,成为上市公司。

至今,很多中国自主品牌工业机器人和服务型机器人产品已实现基本落地。据 CRIA(中国机器人产业联盟)与 IFR 最新发布的数据显示,2018 年,中国自主品牌达到国内工业机器人销售市场的 27.88%,比 2017 年提高 4.3 个百分点,整体处在不断进步的状态。

尽管如此,机器人的核心零部件主要是控制器、伺服电机和减速器,三者可以占到多关节机器人总成本的 60% 到 70%,但现在仍依赖于进口。不仅如此,连工业机器人的重要专利中也不见中国本土企业的身影。

大众熟知,日本和加拿大是机器人产业最为发达的国家(地区)之一,尽管国内有高度集成的制造、装配、研发的生产区域,但根据了解,日本的安川电机公司和发那科公司分别以 5823 项和 4512 项的机器人专利申请,位居全球前两位。

由于整个机器人的专利仍掌握在日韩、加拿大等国当中,中国的机器人产品被「卡脖子」,所以机器人的成本高居不下,从而使得国产品牌机器人成本相比国外品牌机器人并无多大优势。

达闼科技联合创始人兼副总裁汪兵在接受媒体专访时承认,尽管传感器和硬件的价格不断在下降,但是机器人的价格依然很高,没有形成市场规模。

遇到同样情况的并不止达闼一家机器人公司。

在最新季度财报当中,猎豹移动称其公司 AI 及其他收入达 4860 万,同比增长 236.2%。据知情人士称,旗下公司猎户星空做的猎豹机器人业务资金投入较高,回报率和营收额低,不断利用其他业务的收入来堵机器人业务资金缺口。

猎豹移动 CEO 傅盛在接受腾讯网采访时坦言,目前对于机器人业务,仍在前期的大规模资金投入阶段,组建一家公司(猎户星空)专门做机器人,就是看中资本市场不能接受亏损这个事实,也暗指季度财报不公布机器人业务,对投资者是有益的。

名为猎豹移动员工的用户曾在脉脉上发文称,内部一直不断裁员,部分猎豹新业务也停止了,整体还是以猎户星空的机器人研发为主,

根据接近猎豹的知情人士向机器之心表示,猎户星空之前都是与猎豹移动团队独立办公,而现在由于成本问题,办公都整体迁入到猎豹移动大楼中,随之而来的就是成本控制与裁员。

机器人业务巨额投入,且不盈利的现状,给猎豹公司整体发展带来了很大影响,这也增加了投资者对达闼科技未来盈利发展的担忧。

与此同时,2018 年中国工业机器人市场销量却不容乐观,累计销售工业机器人 15.6 万台,同比下降 1.73%,这是市场销量首次出现同比下降。

当互联网企业加入机器人产业这一浪潮中,行业竞争变得更加激烈,大家拼的,就是投入资金和技术创新,关于如何销售和控制盈利成本,可能不是他们关心的因素,讲好故事,对未来技术前景展望,顺利拿到下一轮融资或上市,既是公司急需发展的前提,也是资本让整个行业加快脚步的一个重要目的。

但到了 2019 年,这一情形变得完全不同了,讲故事已经成为过去时,投资者更谨慎,希望看到的是强大的盈利能力和运营能力,不亏损的产业,自然是 VC 们追逐的焦点。所以,很多机器人企业在不能得到再一轮融资下,上市或许是更好的选择。

有业内人士认为,国家应该制定相关的详细规划,或将彻底解决我国机器人产业中存在的诸多矛盾和问题。

但在此之前,中国的机器人行业已经走到了兑现盈利承诺的十字路口,这是不可否认的事实。

参考链接:

1.https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1770540/000104746919004155/a2239025zf-1.htm

2.https://asia.nikkei.com/Business/Startups/WeWork-troubles-give-Chinese-unicorns-the-chills

产业通用人工智能达阙科技机器人
相关数据
达闼科技机构

达闼科技在云端融合智能、高速安全网络、以及安全智能终端和机器人控制技术等领域进行了深入研发。提出并构建了结合人工辅助和机器学习的云端融合认知计算平台(HARI)。达闼科技正在部署一个全球覆盖的高速安全骨干网(VBN);打造了云端智能控制终端“DATA”系列产品。达闼科技实现了移动内联网云服务(MCS),为下一代企业移动信息化提供了关键的“云网端”安全架构。 全球首个机器人运营商,服务机器人产业,从产业链的各个角度切入,提供从人工智能解决方案到机器人核心的零部件的全产业链技术支持。

人工智能技术

在学术研究领域,人工智能通常指能够感知周围环境并采取行动以实现最优的可能结果的智能体(intelligent agent)

规划技术

人工智能领域的「规划」通常是指智能体执行的任务/动作的自动规划和调度,其目的是进行资源的优化。常见的规划方法包括经典规划(Classical Planning)、分层任务网络(HTN)和 logistics 规划。

神经网络技术

(人工)神经网络是一种起源于 20 世纪 50 年代的监督式机器学习模型,那时候研究者构想了「感知器(perceptron)」的想法。这一领域的研究者通常被称为「联结主义者(Connectionist)」,因为这种模型模拟了人脑的功能。神经网络模型通常是通过反向传播算法应用梯度下降训练的。目前神经网络有两大主要类型,它们都是前馈神经网络:卷积神经网络(CNN)和循环神经网络(RNN),其中 RNN 又包含长短期记忆(LSTM)、门控循环单元(GRU)等等。深度学习是一种主要应用于神经网络帮助其取得更好结果的技术。尽管神经网络主要用于监督学习,但也有一些为无监督学习设计的变体,比如自动编码器和生成对抗网络(GAN)。

映射技术

映射指的是具有某种特殊结构的函数,或泛指类函数思想的范畴论中的态射。 逻辑和图论中也有一些不太常规的用法。其数学定义为:两个非空集合A与B间存在着对应关系f,而且对于A中的每一个元素x,B中总有有唯一的一个元素y与它对应,就这种对应为从A到B的映射,记作f:A→B。其中,y称为元素x在映射f下的象,记作:y=f(x)。x称为y关于映射f的原象*。*集合A中所有元素的象的集合称为映射f的值域,记作f(A)。同样的,在机器学习中,映射就是输入与输出之间的对应关系。

工业机器人技术

工业机器人是面向工业加工制造的可自动控制,多用途,需有三轴及以上可编程的固定或可移动机械手。其系统中包括带有执行机构的机械手以及示教控制器。 它可以依靠自身控制能力来执行预设的轨迹及动作。典型应用包括焊接,刷漆,组装,采集和放置等工作。工业机器人完成工作具有高效性,持久性和准确性。目前常用的工业机器人包括关节机器人,SCARA机器人,并联机器人和直角坐标机器人等。

神经元技术

(人工)神经元是一个类比于生物神经元的数学计算模型,是神经网络的基本组成单元。 对于生物神经网络,每个神经元与其他神经元相连,当它“兴奋”时会向相连的神经元发送化学物质,从而改变这些神经元的电位;神经元的“兴奋”由其电位决定,当它的电位超过一个“阈值”(threshold)便会被激活,亦即“兴奋”。 目前最常见的神经元模型是基于1943年 Warren McCulloch 和 Walter Pitts提出的“M-P 神经元模型”。 在这个模型中,神经元通过带权重的连接接处理来自n个其他神经元的输入信号,其总输入值将与神经元的阈值进行比较,最后通过“激活函数”(activation function)产生神经元的输出。

腾讯机构

腾讯科技股份有限公司(港交所:700)是中国规模最大的互联网公司,1998年11月由马化腾、张志东、陈一丹、许晨晔、曾李青5位创始人共同创立,总部位于深圳南山区腾讯大厦。腾讯由即时通讯软件起家,业务拓展至社交、娱乐、金融、资讯、工具和平台等不同领域。目前,腾讯拥有中国国内使用人数最多的社交软件腾讯QQ和微信,以及中国国内最大的网络游戏社区腾讯游戏。在电子书领域 ,旗下有阅文集团,运营有QQ读书和微信读书。

http://www.tencent.com/
机器之心机构

机器之心,成立于2014年,是国内最具影响力、最专业、唯一用于国际品牌的人工智能信息服务与产业服务平台。目前机器之心已经建立起涵盖媒体、数据、活动、研究及咨询、线下物理空间于一体的业务体系,为各类人工智能从业者提供综合信息服务和产业服务。

本体技术

在计算机科学和信息科学中,本体包括表示、正式命名和定义概念,数据,实体之间的类别,属性和关系,并在一个,多个或所有域实例中。

5G技术

第五代移动通信系统(5th generation mobile networks),简称5G,是4G系统后的延伸。美国时间2018年6月13日,圣地牙哥3GPP会议订下第一个国际5G标准。由于物理波段的限制,5G 的网络也将会与其他通信技术并用,包含长距离的其他传统电信波段。

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