程刚作者刘爱华翻译MarketWatch选自

明星公司 Workday 股价再创新高,企业服务需求迎「井喷」?

两天内股价两破新高

继上周五创出历史新高164美元后,纽交所明星上市公司Workday的股价新高被再度刷新,美国纽约当地时间12月3日收盘价报于167.8美元。

受Workday的强劲增长前景和上周四发布的“企业软件需求超于预期”的财务报告刺激,上周五Workday的股价上涨2.32%收于164美元,创下历史新高。这是自2016年3月1日以来这只股票的最佳表现日。标准普尔500指数SPX当天录得1.09%的上涨,科技股领先的纳斯达克综合指数SPX收涨0.8%。

今年以来,Workday的股价上涨幅度为61.2%,相较之下标准普尔500指数只上涨了3.2%,纳斯达克指数只上涨了6.2%,IGV ETF上涨了20.1%。本周一Workday股价攀升势头未减再创新高,总市值达到了365.3亿美元。

创立于2005年的Workday是一家基于云计算的企业资源管理软件服务公司,其主要业务是帮助全球范围内的企业进行人力资源、工资单、员工经费、财务、采购等全链条管理。借助大数据分析、机器学习人工智能等领域的技术,相对于传统软件商Workday得以提供一种新的基于云端的解决方案。易于整合的移动应用程序可使分布在全球各地的雇主和雇员从个人设备、网页版本和桌面版本很方便地访问考勤、离职和绩效等数据,进行录入和修改,公司管理层可以依靠实时数据对业务问题作出判断。这极大增强了组织跨部门管理的透明度,为管理者提供了随时随地访问数据的灵活性。

更重要的是,不仅是有支付能力的大型公司,云技术的使用使各类中小型企业都能以合理的价格采用现代化的人力资源管理解决方案,而不必不断升级或更换系统。

据美国调查机构Grand View Research的最新报告,到2025年全球人力资源管理软件市场的规模预计将达300亿美元,预测期内的年复合增长率为10.4%。全球范围内对管理广泛的劳动力以及用优化的人力资本管理平台取代旧系统的需求日益增加,这将推动该市场持续保持增长。

上周四Workday公布的第三季度财务报告显示, 季度营收为8.303亿美元,同比增长48%。此前分析师的预期为7.367亿美元,Workday三季度的业绩超过华尔街的预期。同时,Workday还预测第四季度的营收为7.75亿美元至7.77亿美元,预计全年的总营收约为28.1亿美元。这一预测也高于分析师们此前预期的7.561亿美元和27.7亿美元。在37位分析师中,有18位对Workday给出了持有或买入评级,15位给出了持有评级,只有4位给予卖出评级。其中,有14名分析师在周五上调该股的目标价位至160.29美元。

自2012年10月上市以来Workday股价持续攀升

受益于快速增长的市场需求和有竞争力的商业模式,Workday的复合增长率在2009年至2012年曾一度达到令人恐怖的128%。Workday的快速成长得益于创始人David于2015年起步之初即做出了把传统大型人力资源软件放在云计算服务器上的决定,不但避免了和包括甲骨文(Oracle)、思爱普(SAP)在内的传统软件公司的竞争,也因其HCM(HumanCapital Management)大型机系统本身具有的复杂性和经验性,在云端服务类公司中别树一帜,避免了SalesForce和NetSuite这两大云端企业服务巨头的竞争。其后,针对云端服务缺乏针对性和功能性不足等问题,Workday又增加了专业定制服务为企业提供针对性解决方案。感受到竞争压力的Oracle和SAP只能通过收购来补足自身的云计算能力。

SaaS服务市场持续快速增长

在上周四晚的电话会议上,Workday首席财务官Robynne Sisco表示,该公司预期订阅收入将达到“约30亿美元至30.1亿美元”。根据FactSet的数据,分析师认为,对Workday的2020财年订阅收入预测指导将从29.7亿美元,提高到30.2亿美元。云端订阅服务是WORKDAY的核心业务,相对传统软件业的定制服务具有用户体验统一,以及技术壁垒高、边际成本低等优势。

Jefferies的分析师John DiFucci表示,Workday的2020财年指引“与Salesforce的强走势相呼应。”上周早些时候,即便一些市场人士担心走软,Salesforce CRM的2020财年营收仍然高于预期0.97%。Salesforce股价上周五上涨2.2%,上周上涨幅度为17%,而全年的上涨幅度则达40%。Salesforce CRM是全球SaaS服务(软件即服务)市场上的另一家明星公司。

 “总的来说,我们看到Salesforce和Workday的健康前景表明,尽管股市有所波动,但是企业级的软件需求依然表现的非常健康。”DiFucci表示。

Grand View Research的最新报告显示,由于企业对人力资源流程精简和自动化的需求量很大,企业需要吸引、招募和保留人力资产,以及企业需要在更大的范围内广泛实行员工管理等原因,2017年至2025年核心人力资源软件市场预计将以9.4%的年复合增长率实现增长,人才管理软件市场在预测期内将达到13%的年复合增长率。

这份报告特别指出,由于各国政府采取快速的工业化和数字化举措,预计亚太地区的需求将以相当快的速度增长,到2025年市场规模将达到65亿美元。人力资源管理软件市场的主要供应商包括:Workday、Oracle、SAP、安德普翰(ADP)、IBM、以及Ultimate Software。

 行业不断扩大的市场以及Workday强劲的竞争力鼓舞了分析师。“这是我们今年看到的最大涨幅。”Cowen的分析师Wood在一份报告中表示,“正如我们预期的那样,特别是在HCM获胜的情况下。”Wood将Workday的股票市场目标价格从145美元上调至160美元。

摩根大通(JP Morgan)分析师Mark Murphy的评级为增持,并将目标市场价格从150美元上调至175美元,他的报告称Workday的股价走势为“井喷”行情,并认为今年是Workday金融产品大放异彩的一年。

Monness Crespi Hardt的分析师Brian White的评级为“买入”,他将Workday的目标股价从175美元上调至185美元。

 “凭借强大的云趋势,Workday在软件即服务市场中的强势地位以及基于订阅的模式,我们相信投资者将继续为该股票支付溢价。”Brian White说,“随着Workday积极投入以支持具有强劲增长机会的云业务,该公司的利润表现相对于其巨大的潜力仍然显得低迷,因此传统的市盈率指标不适用。”

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Salesforce,在CRM领域可以说是“最早吃螃蟹的人”。公司成立于1999年,首先将软件带入云端,让CRM软件更易用。

从2005年开始,Salesforce开始为新兴的SaaS服务商建立开发者平台,同时还创建了一个社区中心以方便用户在上面进行应用程序的构建和销售,成功将其核心产品扩展到了CRM之外的领域。

从2015年开始,随着IoT、AI以及大数据这些新技术的发展,Salesforce逐渐从深度和广度上发力,以方便利用和整合最新的技术不断完善和增加自身产品的功能,另一方面不断增加云服务种类。

通过AI不断的改进现有产品并且为开发展提供AI开发工具,Salesforce不仅实现了“让软件更易用”,而且还做到了“让技术更易用”。

近年来,互联网行业的影响迅速扩展到了企业服务端,全球SaaS服务市场蓬勃发展。作为继Salesforce后的另外一家SaaS独角兽Workday,通过SaaS模式和HR领域的垂直化挖掘推陈出新,成为了与SAP、Oracle对抗的一匹黑马,并荣登今年《财富》未来50强企业排行榜的榜首。Workday成立仅13年,有一半的《财富》50强企业和超过35%的500强企业都在关键性业务运营中使用其软件服务。

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