Tripp Mickle作者WSJ来源陈韵竹、王宇欣编译宇多田编辑

一份苹果财报引发投资者集体狂欢背后,是产能的隐忧与中国市场的考验

苹果的一份财报与一块 iPhoneX,让投资者与果粉们陷入了一场集体狂欢。


从今天发布的 2017 年第 3 季度(苹果 2017 年第 4 财季)财报来看,一直因 iPhone 创新问题而被人「唱衰」的苹果公司,迎来了两年内营收增幅最强劲的一个季度。其中,包括 iPhone 等主线产品均保持销量领先。

但苹果公司却将最大的筹码压在了 iPhoneX 上,期望获得其全球市场最为关键的一环——中国用户们的青睐。

根据财报显示,用户对 iPhone 的需求约占苹果公司总销量的 2/3,且 Mac 与 iPad 的销量均逐渐好转。其中,Mac 笔记本的销售在本季度上涨了 25%,至 71.7 亿美元;而 iPad 出货量则上涨 11%,达到 1030 万台,实现了 3 年以来的首次上涨;Apple Watch 的出货量则比前一季度增长了 50%。

而苹果的服务业务板块(包括应用商业、音乐和支付服务)则实现了高达 34% 的惊人增幅,达到 85 亿美元。苹果首席执行官蒂姆库克表示,现在对 Apple 及其第三方服务的订阅量已达到 2.1 亿美元,在过去 90 天里增加了 2500 万份。

最值得注意的是,iPhone 出货量较上年同期上涨 2.6%,达到 4670 万台。与此同时,中国市场销量实现了自 2016 年初以来的首次上涨。

回看 2016 年,iPhone 在中国市场的表现曾亮起很长一段时间的红灯。特别是上旬,中国收益与 iPhone 6S 的销售疲软导致苹果公司出现大幅度销量下滑。

然而从 2016 年第四季度开始,持续的收益提升,以及 2018 年 iPhone 预期销量的跳跃式增长,使得过去一年里苹果公司股票在周四收盘时上涨了大约 50%,市值超过 8600 亿美元。


受此次财报利好消息影响,当天股市收盘后,苹果股价增长约3个百分点,市值一度突破9000亿美元。

狂欢背后,仍然存有隐忧

然而,仍有人对苹果公司的未来发展存在疑虑。根据一些市场调查公司的估算,于 9 月 22 日投入市场的iPhone 8 和 8 Plus 创造了近年来苹果初始销量的新低。

众所周知,具有面部识别功能与无边框设计(edge to edge)的 iPhone X 受到了产能方面的诸多挑战,这使生产进度至少延迟了一个月。此外,iPhone X 999美元的标价也饱受质疑。

对粉丝来说更糟糕的是,本周五正式发货之前,在网上预订了iPhone X 的客户曾被告知将会有长期的运输延迟问题。

虽然库克在财报电话会议上骄傲地表示,自今年的新手机发售以来,iPhoneX与iPhone8 已经超过了其他iPhone型号的销量。

但他也曾在访谈中承认,今年苹果公司的「特殊产品方案」也为手机出货带来了一些挑战。

「我们首次制作三种手机,」他说道,「也是首次进行交错发售的方式。今年有太多的第一次。所以,预测是非常复杂的,而且我们并没有宣称能够完美做到这一点。」

尽管如此,但他仍然表示 iPhone X 的订单需求「真的非常强劲」,为·苹果公司也在提高产能方面取得了很大的进展。

「尤其是考虑到产品的先进性,我们的发展势头特别好。」Cook 认为,「显然,若非如此,我们不可能实现本季度的收益新高。」

的确如此。在当前这一季度(2017年第4季度,同时也是2018年苹果第一财季),苹果公司给出的预期收入为 840 亿至 870 亿美元。这将远远超过 2016年第4季度 783.6 亿美元的纪录。

「苹果公司已经渡过难关了,事情正回到正轨,」相比很多市场分析公司的疑虑,Bedell Frazier 投资咨询公司总裁 Michael Frazier 发表了相反的观点。但值得注意的是,Michael 管理着大约 5 亿美元的资产,而苹果是其最大的控股公司之一。

中国市场成为了苹果公司的最大考验之一

根据调研公司 Counterpoint Research 的报告显示,虽然凭借 iPhone 6 ,iPhone手机在 2015 年和 2016 年实现了销量激增,但由于中国廉价手机制造商近年来的强势崛起,在这份3季度财报中,苹果手机在中国的市场份额还是从去年同期的 10% 下滑至 8.5%。

不过,苹果却在第3季度却扭转了营收局势,增幅达到12%,至 98 亿美元。要知道,在这一季度财报公布之前,苹果在大中华地区的营收已经连续六个季度呈现下滑状态。

据调查机构Counterpoint 的副董事 Tarun Pathak 预估,中国 1 亿 iPhone 用户对 iPhone X 有足够强劲的需求。这种势头完全能够提升iPhone接下来几个季度在中国的销量和销售额。

不过,供应链问题使得分析师降低了 iPhone X 的在今年节假日期间(这里指的是圣诞前后,通常是国外销售冲量的关键时期)的预测销量。譬如,市场调查公司 Strategy Analytics就将今年早期预计的 6000 万台销量削减至 3000 万台。

尽管有些投资人担心,这种延迟可能导致一些苹果客户会选择购买更便宜的iPhone型号,譬如 699 美元的 iPhone 8 或 549 美元的 iPhone 7,但很少有人担忧苹果公司的用户将流失到像三星这样的对手那里去。

据瑞士联合银行统计,大约 有95% 打算换手机的 iPhone 机主将会继续购买另一款 iPhone;而只有 53% 的三星客户将继续选择购买三星手机。

专利许可纠纷可能会影响到iPhone的架构

不得不提的是,苹果公司正身陷与高通就芯片专利许可价格与应用方面产生的法律纠纷之中。据华尔街日报报道,苹果公司明年 iPhone 和 iPad 的设计也许将完全舍弃高通公司的组件,转而支持其包括英特尔公司在内的竞争对手。

本周三,高通公司向法院起诉苹果公司违反合约,指控其未能保护高通提供的软件专利内容(该软件协助苹果工程师使用高通芯片开发 iPhone),试图与英特尔工程师分享关键信息。

此次诉讼被圣地亚哥州级高等法院受理,诉讼称苹果违反了与高通公司达成的协议,未能适当限制其开发软件的访问权限。 该诉讼指出,苹果公司将与高通公司互通的有关芯片技术细节的邮件抄送给了英特尔的一名工程师。 

而苹果拒绝对诉讼以及该诉讼结果对iPhone未来机体架构产生的影响发表评论。

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