机器之能报道
作者：吴昕
市场重燃对AI的兴趣，孙正义想要 Arm 有个好价钱，获得更多弹药。
8 月 21 日，软银旗下的芯片设计企业 Arm 向美国证券交易委员会递交申请文件，准备在纳斯达克挂牌上市，股票代码为「ARM」。分析师预计，Arm 的 IPO 将是2023 年最大规模的 IPO。
2020 年，Arm 同意以 400 亿美元价格将自己出售给芯片制造商英伟达，但由于「重大监管挑战」，交易于 2022 年 2 月被取消。随后，软银启动了 IPO 计划。5 月 1 日，Arm 宣布已向美国证券交易委员会提交 F1 表格。
文件显示，截至 3 月的 2023 财年报告的净利润为 5.24 亿美元，收入为 26.8 亿美元，这几乎与 2022 年销售额（27 亿美元）相同。上一财年 Arm 制造的芯片出货量超过 300 亿颗。
巴克莱、高盛、摩根大通、瑞穗、美国银行和花旗集团为此次 IPO 的承销商。不过，Arm 在本周一提交的文件中并未列出预期股价。
Arm 在文件中表示，软银仍将是 Arm 的控股股东。几年前，软银曾以 80 亿美元的价格将 Arm 的股份出售给愿景基金。最近，软银又从其愿景基金部门购买了 Arm 的 24.99% 股份，据报道估值超过 640 亿美元，是软银七年前收购 Arm 价格（ 320 亿美元）的两倍。
Arm 的价值在 300 亿美元左右。如果上市后达到 600 亿美元，考虑到当前投资机构对人工智能的追捧，这个价格看起来也不太疯狂。有日本分析师认为。
当然，并非所有人都认同软银 600 多亿美元的估值价位。上个月底，伯恩斯坦分析师根据对当时有限的财务信息的初步分析，评估 Arm 的市场价值约为 400 亿美元。
可以肯定的是，这次 IPO 将为去年录得 300 亿美元亏损的愿景基金提供更多弹药。6 月21 日，孙正义曾在软银召开年度股东大会表示，将结束相对休眠状态，并在人工智能领域发起进攻。
「三年前，我们手头没有很多现金。但由于我们一直处于防御模式，现在手头现金已增加到 5 万亿日元（约 353 亿美元），我们已经准备好转向进攻模式。我对此感到兴奋。」
孙正义还表示，自己是 ChatGPT 的重度用户，也和 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 经常交谈。
Arm 成立于 1990 年，最初是 Acorn Computers，Apple 和 VLSI Technology 的合资企业。这家拥有三十多年历史的公司，一直从事开发并授权高性能、低成本和节能的中央处理器 （CPU） 的设计蓝图。
用安谋创始人之一 Mike Muller 的话说，「我们就是绘制发动机的图纸，然后出售这些图纸。」
Arm 设计在推动智能手机（电池续航至关重要）热潮中发挥了重要作用，以致于每年销售的 14 亿部智能手机中，99% 以上使用了 Arm 的设计或指令集，包括苹果自 2007 年以来销售的每部 iPhone。
除了智能手机，Arm 技术也应用于无数其他产品中，包括家用电器、汽车和工业设备。许多世界领先的半导体公司和 OEM 都依赖这些产品来开发他们的产品，该公司估计基于 Arm 的芯片已售出超过 2500 亿颗，客户包括苹果、Alphabet、Advanced Micro Devices、高通和梅赛德斯-奔驰。
Arm 一直是一家上市公司，直到 2016 年被软银以 320 亿美元收购。这也是孙正义做出的最大一笔收购，43% 的溢价也使之成为他本人最为昂贵的收购之一。
当时，孙正义认定一场以物联网和人工智能为核心的信息革命即将来临，不顾一切也要抓住这未来 30 年的趋势。
而对于 Arm 来说，虽然表面是被收购，但实际上可以利用软银的资本发展新的技术和商业领域，以应对全球手机出货量的衰退。
在被收购的最初两年里，Arm 主要致力于人才队伍的扩大以及新市场拓展，包括物联网、自动驾驶、数据中心、人工智能等。例如，为了获得物联网链接的关键能力，不做通讯的 Arm 收购了一些物联网技术公司（Stream Technologies、Treasure Data）并推出全新物联网平台。
他们也在半导体领域最赚钱的市场——数据中心的服务器芯片——取得了一些良好进展，亚马逊就是其主要客户之一。
「Arm 已经不是人们几年前认识的那个Arm，」2022 年新上任 CEO Rene Haas 在接受媒体采访时说，「帮助 Arm 在智能手机领域获胜的关键因素与帮助我们在汽车和数据中心市场取得成功的因素相同。」
后来，由于软银的愿景基金投资组合陷入亏损，孙正义一度计划出售 Arm。卖给英伟达失败后，软银转而准备在下一财年通过 IPO 出售 Arm 股份。
当时就有分析认为，软银几乎没办法通过 IPO 实现与之前卖给英伟达相同的价值，科技公司 IPO 并不是轻松赚大钱的机会。
事实上，软银对增长、对高估值的迫切需求，已经在推动 Arm 改变自己的商业惯例。
据外媒报道，Arm 已经寻求提高价格，并通过向设备制造商而不是一些芯片制造商客户收取专利费，来改革商业模式。
另外，Arm 在其 F-1 中将 22 个问题列为「风险因素」，包括客户「可能决定许可我们的架构并基于我们的架构开发自己的处理器，而不是根据实施许可使用我们的处理器产品。」
部分为了防止这种风险，Arm 最近开始建造自己的先进半导体。
多位行业高管告诉英国《金融时报》，在过去六个月里开始设计的最新芯片，比以前 「更先进」，Arm 还组建了一个更大的团队执行这项工作，目标似乎是变成芯片制造商而不是只是芯片设计商。
据知情人士透露，公司已经建立了一个新的 「解决方案工程 」团队，将领导这些用于移动设备、笔记本电脑和其他电子产品的原型芯片的开发。
Arm 仍需要证明其高估值的合理性，特别是想借乘近期人工智能的东风。
就目前情况来看，Arm 与人工智能的联系并不那么密切。与英伟达不同，Arm 并不设计作为 AI 核心、执行训练和推理工作负载的图形处理单元，而是其中央处理单元。
今年 5 月，Arm 推出了两款针对机器学习应用的新芯片组。据 Arm 称，其中一种名为 Cortex-4 的新型 CPU 是一种芯片组，可提供更快的机器学习性能，并且功耗比其前身减少 40%。
Arm 表示，另一种名为 G720 的 GPU 提供了更好的性能，并且比其前身占用的内存带宽减少了 22%。
「Arm 仍然致力于针对机器学习 ( ML ) 新应用开发和测试我们的 GPU，」该公司在 5 月 29 日发布产品的博客文章中表示。
本月早些时候，英伟达推出了用于生成式 AI 应用的新型 Grace Hopper 芯片，该芯片基于 Arm 架构。不过，采用其设计的产品仅占公司总销售额的一小部分。
Arm 计划在 9 月第一周开始路演，并在接下来的一周为 IPO 定价。
