目前我国已有1.4亿个市场主体,其中大部分是中小企业。支持中小企业发展,最根本的是一视同仁,让各类市场主体切实依法依规、公平竞争。但从现实看,中小企业在土地、行业准入、科技投入和金融支持方面都还存在短板,需要通过制度改革来补足。
9月2日,国家主席习近平在2021年「中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会」的视频致辞中宣布将开设北京证券交易所,重点扶持中小企业融资发展。
报道 | 吕海洋
9月2日,国家主席习近平在2021年「中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会」的视频致辞中宣布将开设北京证券交易所,重点扶持中小企业融资发展。
习近平强调,中国将提高开放水平、扩大合作空间、加强服务领域规则建设,支持北京等地开展国际高水平自由贸易协定规则对接先行先试,打造数字贸易示范区。「继续支持中小企业创新发展,深化新三板改革,设立北京证券交易所,打造服务创新型中小企业主阵地。」
近年来,从国家到市场层面在中小企业发展方面形成了强烈共识,即中小企业是我国经济发展的内生动力,加快中小企业发展,有利于推动创业创新和就业扩大。
2018年习近平在广东考察时说过,「中小企业能办大事,在我们国内经济发展中,起着不可替代的重要作用,要增强自主创新能力和实力,把创新发展主动权牢牢掌握在自己手中,要为中小企业发展创造更好条件。」
此后的两年中,工信部着力构建优质企业梯度培育体系,加强制造业单项冠军和专精特新小巨人企业的遴选和培育。目前已培育三批4762家专精特新「小巨人」企业,五批596家「单项冠军」企业,带动各地培育省级「专精特新」中小企业4万多家。
「十四五」期间,工信部计划继续发力扶持中小创,孵化带动百万家创新型中小企业,培育十万家省级「专精特新」企业、一万家专精特新「小巨人」企业、一千家「单项冠军」企业。
以工信部评定的前两批1832家国家级专精特新「小巨人」企业为例,其平均拥有专利数49.6项,其中发明专利11.8项,产品填补国内空白的企业达160多家。
据华西证券研究所统计,国家级专精特新「小巨人」企业中,有311家在A股上市,且呈现盈利能力强、成长空间大、研发投入高等特点。
300多家上市公司市值均值为98.36亿元,百亿以下规模的公司占主导地位,整体市值规模较小;2021Q1整体毛利率为45.40%,整体研发支出占营业收入比重为5.74%,均处于较高水平。
今年2月,财政部、工信部联合印发《关于支持「专精特新」中小企业高质量发展的通知》,明确在2021-2025年,中央财政累计安排100亿元以上奖补资金,分三批重点支持1000余家国家级专精特新「小巨人」企业,带动1万家左右中小企业成长为国家级专精特新「小巨人」企业。
中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤在7月举办的全国「专精特新」中小企业高峰论坛上强调「我国经济发展到当前这个阶段,科技创新既是发展问题、更是生存问题。我们强调‘专精特新’,就是要鼓励创新,做到专业化、精细化、特色化。」
目前我国已有1.4亿个市场主体,其中大部分是中小企业。支持中小企业发展,最根本的是一视同仁,让各类市场主体切实依法依规、公平竞争。但从现实看,中小企业在土地、行业准入、科技投入和金融支持方面都还存在短板,需要通过制度改革来补足。
中小企业,是离市场最近、离创新最近的市场主体。北交所预计将根据中小企业的特点,提供符合数字经济发展趋势下的服务模式,推动整个经济的发展。
近几年,数字经济的发展,数字化转型已经成为各行各业的大势所趋,一些全球性交易所已经开始数字化转型改革,以适应新形势下产业对金融的需求,包括重塑自身商业模式,优化用户体验,提供新产品服务,并相应加强监管合规。
在数字经济发展的全新条件下,北京证券交易所可以充分发挥以数据作为关键性生产要素,以现代信息网络作为载体,以融合各种数字技术应用,以创新交易所的组织管理形式、用户交易模式、产品和服务模式,为数字经济条件下的中小企业市场主体融资提供全新的条件。
北京证券交易所「服务中小企业,深化新三板改革」的定位,正与沪市的科创板、深市的创业板遥相呼应。
创业板在2009年设立于深交所,主要针对高科技高成长的中小企业。科创板于2019年创立于上交所,主要针对符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。
新三板(全国中小企业股份转让系统)于2013年正式运营,主要针对创新型、创业型、成长型的中小微企业。新三板从一开始就采用了公司制的运营模式,全国股转公司为新三板的运营机构,这与沪深交易所的事业单位编制具有明显的不同。
2019年以来,证监会推出了设立精选层、建立公开发行制度、引入连续竞价和转板机制等一系列改革举措,激发了市场活力,取得了积极成效。精选层设立一年多来,总体运行平稳,各项制度创新初步经受住了市场考验,吸引了一批「小而美」的优质中小企业挂牌交易。
新设立的北京证券交易所,在公司制的运营机制上承接新三板的传统,就意味着我国资本市场正式进入了市场化的交易所竞争格局,其运行的市场化、法治化和灵活性,将比沪深交易所有更突出的优势。
纵观全球资本市场,交易所基本都是以公司制为主,纽交所、纳斯达克交易所、伦交所、港交所、东交所等,都为公司制运营主体。尤其是纽交所和纳斯达克交易所,通过在全球性进行并购重组,已经变成了一个跨国性交易所集团,为全球优质上市公司提供优质交易服务,巩固和提升美元的世界货币地位。
这种公司制的交易所,为美国、英国、日本等资本市场的发展提供了市场化的策动力,有效地提高了交易所对资本市场的敏感性适应能力,创新出了大量适时适宜的创新型交易制度,满足了不同阶段、不同禀赋公司的需求,也提高了资本市场的风险识别、定价和风险缓冲能力。
目前我国拥有全球规模最大、交易最活跃的投资者群体,投资者数量及结构持续优化。截至今年6月底,我国上市公司总数达到4386家,总市值约为86.37万亿元,稳居全球市值第二大股票市场。股票市场投资者数量达1.89亿,机构投资者持股比例平均值约为35.98%,投资者在公司治理中的话语权逐步增强。
北京证券交易所的设立,也将为赴美上市的中国企业提供一条新的思路,吸引中国公司回流,提高中国股市的全球地位。
习近平总书记宣布北京证券交易所设立后,证监会即发文明确了北京证券交易所的建设思路:严格遵循《证券法》,按照分步实施、循序渐进的原则,总体平移精选层各项基础制度,坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生,维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所「层层递进」的市场结构,同步试点证券发行注册制。
证监会表示将坚守「一个定位」,服务创新型中小企业的市场定位;处理好「两个关系」,一是北京证券交易所与沪深交易所、区域性股权市场错位发展、互联互通,发挥好转板上市功能。二是北京证券交易所与新三板现有创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动,维护市场结构平衡;
同时,实现「三个目标」。一是构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排,补足多层次资本市场发展普惠金融的短板。二是畅通北京证券交易所在多层次资本市场的纽带作用,形成相互补充、相互促进的中小企业直接融资成长路径。三是培育一批专精特新中小企业,形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。
此外,证监会将指导全国股转公司,加强与有关方面的协同配合,扎实细致做好北京证券交易所设立的制度规则制订发布、技术准备等工作,推动完善配套政策,确保这项改革平稳启动、顺利实施,把大事办稳、好事办好。
中国市场学会金融委员、允泰资本创始合伙人付立春认为,「北交所的成立,对新三板生态圈是大大的利好,更是系统性的利好,提高新三板参与各方的参与感和获得感。对新三板市场来说,精选层将升级为上市公司板块,纳入A股市场,市场形象发生质的飞跃;对挂牌企业来说多了一条上市捷径,上市变得更触手可及;对投资者来说,赚钱效应更大,投资信心更足;对服务机构来讲,有更多的服务对象和服务机会。」
未来将会有三类企业在北交所上市,分别为:一、新三板、老三板既有挂牌企业;二、创新创业型企业;三、中小成长型企业。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示,从定位看,北京证券交易所的设立,旨在更多服务中小创新企业,激发实体企业活力,为我国中长期工业产值增长、就业结构改善倾注活力。北京证券交易所被定义为「服务中小创的主阵地」,有望从政策端引流资本驰援新兴产业,有助于新兴产业更好突出其「高成长性」。
参考链接:
http://www.gov.cn/xinwen/2021-09/02/content_5635039.htm
http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/202109/t20210902_404638.html
https://mp.weixin.qq.com/s/-JF5quj6y37yG56UUfWEZg
http://finance.eastmoney.com/a/202109022078893773.html
https://www.weiyangx.com/392800.html
https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_14338935