今天下午，上交所刚刚批准了云从科技的IPO申请。自去年12月，云从科技IPO招股书获受理以来，经历7个多月的排队IPO终于过会。相比于「AI四小龙」的其他三家，云从科技成立最晚，却最快在科创板完成IPO审核。
撰文 | 吕海洋
据上交所公告显示，云从科技集团股份有限公司（以下简称「云从科技」）的科创板IPO在今天成功首发过会，由此「AI四小龙」的「科创板第一股」之争似乎也有了结果。
云从科技成立于2015年，创始人周曦师从黄煦涛教授，曾先后就职于IBM TJ Watson研究院、微软西雅图总部研究院、NEC美国加州研究院等多家著名研究机构。由于周曦及初创团队均来自中科院重庆研究院，资方当中也有颇多国字头资本，云从科技一直被业内称为「AI国家队」。
自成立以来，云从科技已完成 5 轮融资，目前公司股东57名，累积融资额已超过33亿元。创始人周曦为其最大控股股东及实际控制人，通过常州云从持股23%，另有4名国有股东，分别为南沙金控、国新资本、上海联升、广东创投。
云从科技C轮融资获中国互联网投资基金、上海国盛、工商银行等18亿元人民币（以下未特别注明处货币单位均为人民币）；B+轮获中国国新、广州产业投资基金、渤海产业投资基金等10亿元；B轮融资获顺为资本、普华资本、兴旺资本等5亿元，以及广州市政府的20亿元资金支持；A轮和天使轮中，则包括佳都科技、杰翱资本及未公开的资方，融资金额约2.6亿元。
强大的资方背景在一定程度上加快了云从科技的业务拓展速度。其主营业务围绕智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业等应用场景，提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业，致力于助推人工智能产业化进程和各行业智慧化转型升级。
在国家「新基建」的大背景下，云从科技在广州、重庆等地已拿下多个政府级项目，其主要客户包括中、农、建、交等大型国有银行，东方航空、白云机场等重要机场及民航企业，以及全国多个省市的公安部门。
去年12月，云从科技IPO招股书获受理，经历7个多月的排队终于过会。相比于「AI四小龙」的其他三家，云从科技成立最晚，却最快在A股IPO过会。依图IPO路途曲折，在两次中止审核之后，撤回了申报材料；旷视则仍处在审核排队中；商汤科技虽一直被传将在A股和港股两地上市，但目前仍未有确切的IPO消息。
3月31日科创板上市政策收紧，IPO审核集体受阻，云从科技和依图科技都没能幸免，在这一天中止IPO。但在此后的审核进程中，依图「中止」变「终止」，而云从则在三个多月后成功过会。
AI企业上市路的坎坷也从反映出了经营状况。在因政策上市受阻之后的一段时间里，依图科技一度传出降薪、减员，直到终止上市，依图科技的员工总数已减至500人。虽然云从科技已经得到了上交所的认可，但其在今年上半年也被爆出大幅裁员。
招股书显示，云从科技2018年、2019年、2020年营收分别为4.84亿元、8.07亿元和7.55亿元；净亏损分别为2亿元、17.63亿元和7.2亿元。
对比另外两家已经提交了IPO招股书的「四小龙」依图和旷视的数据：旷视科技同期（2020年为1-9月）营收为8.54亿元、12.59亿元和7.16亿元，亏损为28亿元、66.42亿元和28.45亿元；依图科技同期（2020年为1-6月）营收为3.04亿元、7.16亿元和3.8亿元，亏损为11.68亿元、36.47亿元和13.03亿元。
国内AI赛道持续烧钱在今天已经成为常态，很多人对人工智能企业的关注甚至不在于如何盈利，而更关心如何止亏。相比另外两家「吞金兽」，云从科技的营业收入虽然并不是最亮眼的，但其近三年的亏损控制表现出众。
持续亏损造成的投资人风险，似乎是上交所对AI企业上市最大的担忧。上交所在审议会议之前的两轮问询中，也曾关注过云从科技的预计持续亏损问题。
在此次审议会议中，上交所则向云从科技询问了应用场景、技术要求、核心技术，以及数据来源、数据安全等方面的合规风险。
云从科技在2018、2019、2020年度的研发投入分别为1.48亿元、4.54亿元和5.78亿元，研发投入占比30.61%、56.25%和76.59%，总投入和研发费用占比逐年增多。
本次首发IPO云从科技拟募资37.5亿元，其中8.13亿元将用于人机协同操作系统升级项目、8.31亿元用于轻舟系统生态建设项目、14.12亿元用于人工智能解决方案综合服务生态项目、6.93亿元用于补充流动资金。
参考链接：
http://kcb.sse.com.cn/renewal/xmxq/index.shtml?auditId=790&anchor_type=0
