创新工场李开复2021年预测:外在环境引发六大结构性变化,医疗、工业、企服等行业迎来新机遇

即将过去的2020年并不算平静,从新冠疫情到经济下行,中美关系也随着拜登上台迎来新的转折点。但在这百年变局中,有人只看到风险挑战,有人则看到了挑战背后的历史机遇。

1228日,在创新工场北京总部举行的预见·2021媒体趋势分享会上,创新工场董事长兼CEO李开复博士分享了他对2021年的预测:

他表示,新冠疫情触发了全社会的线上化、数字化、AI化,而在中国独特的经济环境下,更掀起了硬科技自主创新、企业降本提效的自动化需求、线上化加速消费结构变化、逆周期行业整合等六大结构性变化。我们预计,自动化,国产替代,线上化,医疗产业重塑这四大领域将迎来空前发展机遇。

一、2020黑天鹅频发,触发六大结构性变化

李开复指出,2020年错综复杂的内外局势,引发了中国经济的六大结构性变化。在过去一年,与时俱进的创新工场投资的物流供应链、自动化机器人、数字及AI 医疗、在线教育等项目数量超过了人工智能。

变化1、线上化/消费结构变化。新冠疫情加速中国线上化进程,快速改变了中国消费者和企业的运营模式。疫情让大家花更多时间在线上,上班、开会、上课等传统线下活动都迅速转到线上进行,甚至成为了普遍形式。线上化加速带来2C2B的机会,一方面会有很多实体业态公司碰到挑战,另一方面也会诞生更多线上以及OMO线上线下融合的机会,比如电商带货、在线教育、办公协同、在线问诊、线上娱乐等。

变化2、硬科技的自动创新。中美贸易摩擦的外部环境延烧到高科技范畴,中国有必要完善自身的产业链,在重要科技领域实现自给自足成为刚需。因此元器件、工业软件、精密制造等行业会得到长足发展,国产替代会迎来黄金发展期。作为行业里领先的 Tech VC,创新工场持续关注加码前沿技术与硬科技的最新发展和投资机会。

变化3、政策推动的产业变革。医疗等领域其实是抗周期的。李开复指出,对比发达国家,中国人均医疗支出仍低于美国、日本。随着政府进一步加大医疗投入,会带动很多行业的机会和改变。医疗是穿越周期、发展潜力巨大的赛道,也是创新工场悄悄布局将近两年,今天首次正式对外发声的重点新赛道。

变化4、降本增效和自动化。从公司后台、客服等白领工作,到效率亟待提高的蓝领工厂,疫情压力和经济挑战会促使更多企业拥抱人工智能和自动化,替代简单重复的人工来降本增效。自动化软件可以取代白领任务,自动化机器人技术预期会将中国的制造实力,推向一个具有全球竞争力绝对优势的新高地。

变化5、逆周期行业整合。在经济下行期,没有领头羊、竞争格局分散的行业迎来绝佳的整合机会。尤其供应链和物流领域缺乏龙头企业,产业玩家结构分散。很多小物流公司生存空间被挤压,大公司得以加速扩张,同时利用技术降本提效,升级数据化运维的管理扩张能力。在产业升级的过程中,有些优秀的企业正迎来主导行业整合的机遇,资本也是推动行业整合的一股力量。

变化6、逆周期的流动性。当前,全球货币流动性急剧增加,美国几个股指都达到历史新高。苹果、谷歌、Facebook 等科技、互联网股票大涨,但涨幅最大的是Zoom等把工作变得更数字化、自动化的工具。整体而言,科技概念股的逆周期流动性也在中国发生,大量现金流进来,推动股市繁荣,而这些资金进入了顶级的科技公司,又会进一步带动一级市场。

整体把上面的六个领域做一个总结:中国正迎来科技驱动的产业升级黄金时期。过去十年,2C是中国最好的创业机会,美团、拼多多、抖音等2C公司依托互联网和人口红利成为了各自领域的头部公司。而且这些公司放在全球格局也都是领先公司,并有机会在把中国模式输出到世界。但同时,与先进的2C前端不匹配的是相对落后、劳动密集的后端。比如,双十一双十二的海量快递,仍是一家家夫妻老婆店手工打包,并没有达到想象中的高效与自动化。中国经济下个10年增长的核心动力,将来自科技带动B端的效率提升和供给侧创新,产业升级将由ToB 创业模式主导。

在科技推动方面,中国有计划性迈向智慧经济的新基建计划、扶持硬科技发展等各项利好的政策,都大大有利于各个领域技术创新型的新兴企业发展。在建构未来科技竞争力的推动力上,西方国家一直落后于中国。 李开复博士预测,接下来十年,中国将正式迎来科技驱动的产业升级黄金时期。

二、创新工场怎么投资?看准这四大趋势

在这样一个环境里,创新工场准备怎么布局投资?

AI成了创新工场很强的标签,但时至今日,AI不再是我们一个投资方向,而是非常重要的投资工具和赋能手段。” 李开复说,创新工场当前主要关注四个方向,自动化、国产替代、线上化和产业重塑,贯穿了以AI和技术赋能传统产业,同时挖掘新兴产业的核心理念。

趋势一:自动化成企业升级转型刚需

工业自动化是传统制造升级转型的必经之路,也是让中国能够长期保持世界工厂地位的核心竞争力的必然需求。自动化机器人技术预期会将中国的制造实力,推向一个具有全球竞争力绝对优势的新高地。

随着中国人力升本的提高,如何用技术进一步提高劳动生产率成为保持竞争力的关键点。自动化变革能有效降本提效,特别是在无接触物流、自动化仓储、快速反应供应链、智能制造等领域。

首先,中国先进前端不断迭代的新场景和分散化的流量,对供应链提出更高要求,而信息和自动化技术可提升流通体系的运转质量和效率。

其次,新冠疫情清退大量无效传统流通 供应链企业,零碎市场整合,而自动化、数字化等能在整合过程中降本提效并且提升质量。

自动化是用软件、人工智能、机器人等来一步一步的替代工人的重复性工作。而工人的重复性工作基本是用眼、用手脚,以及用脑。在不少工作场景,人工智能几乎可以替代人眼了;手和脚已经由机器人、无人车技术开始替代一部分;在有大量精确数据的金融等领域,人工智能和大数据已经开始替代部分人脑的决策职能。

创新工场合伙人杨小龙介绍,专注AI+农业的极飞科技,其产品就是高科技的无人机和自动驾驶,场景是把农业自动化,而农业又是一个全球范围来说相对标准化的产业。镁伽机器人则专注于生命科学自动化,近期发布国内首家智能化通用型生命科学实验自动化平台鲲鹏实验室,其研发的新冠核算自动检测仪器能比人工效率提高20倍通量;SRT软体机器人则用颠覆性技术解决异形、易损品抓取问题。SRT机器人研发出的夹爪比人工效率至少提高一倍,柔性夹爪还可以精确抓取蓝莓、鸡蛋黄等脆弱食品。 

替代人脚方面,创新工场也投了浙江中力叉车,它是全世界最大的叉车公司之一。十年以后人类很可能进入无人叉车时代,如果这十年创新工场能够赋能中力,把人开的叉车变成了无人的叉车,就是一个产业降本增效的生动案例。

趋势二:国产替代是自力更生的必然之路

中国硬科技要崛起,国产替代是必然之路。李开复表示,创新工场更青睐的模式不是从零做起,而是在行业内已经有成型的基础业务和盈利模式,从而在此基础上进行创新的公司。同时,公司必须有技术积淀,并且有取代海外进口科技的潜力和能力。比如在医疗生态链上,中国已经有足够好的技术能够取代国外很多产品。

创新工场投资的创新奇智,专注做的就是让制造业自动化、智能化。这是创新工场三年前看到的机会,经过了两年九个月,创新奇智成为全球最快窜升为AI独角兽的公司。而创新工场近期投资的上海沃比医疗,是一家专注于神经介入领域的医疗科技公司,主要研发和生产国际高端血管疾病治疗的创新产品。目前在出血和缺血性卒中神经介入领域,沃比医疗成为了国内唯一一个成功打入国际市场,与美敦力等跨国巨头在海外竞争并获得认可的神经介入公司。

趋势三:线上化加速,教育OMO成为主流

新冠疫情加速了医疗、办公、娱乐线上化,办公协同等工具类公司,创新工场投资的小鱼易连增长迅速。其中,在线化对教育行业影响深远,不仅越来越多家庭接受线上教育,B端传统线下机构也加速转为线上,OMOonline-merge-offline,线上线下融合)成为主流。而其他行业已成熟的智能硬件的跨界融入,也不断拓宽在线教育的使用场景。

中国的在线教育绝对领跑世界。” 李开复说,疫情之下,很多欧美朋友的孩子不得不在线学习,但成绩快速下降,因为他们不喜欢看着屏幕上只有一个老师的头和一个白板,没多久就走神了。

我们发现中国拥有最好的在线教育,针对低龄儿童的教学做得格外有趣,不是一个人头和白板,更多的是互动式游戏和体验:游戏里老师可能是虚拟的,还有些同学可能也是虚拟AI同学,这样的课堂体验不仅提高学生的好奇心和参与度,也提高了孩子的分数。

3年前,李博士曾在《经济学人》年度趋势专栏首次提出了OMO概念。在疫情刺激下,OMO成为今年最大热点词,教育率先成为OMO占据主流的领域。教育OMO不仅是短期是为了应对疫情,从长远看更补齐了传统教学模式的短板,从教学练测四维度全面提升教育水平,有助于缓解教育资源不均衡的状况。

趋势四:产业重塑,医疗是最大机会

产业重塑即是指通过创新商业模式和先进技术,推动整个产业转型升级。

李开复分析,所有产业重塑中,医疗及生命科学产业是最大机会。目前中国医疗行业虽然目前仍落后于欧美,但是存在弯道超车的机会。在最近医改后,中国医疗行业大数据逐步到位,也开始出现结合人工智能的新药研发技术,而精准医疗和多样化支付都陆续成为可能。创新工场正式宣布进军医疗领域,赛道由杨小龙和武凯两位合伙人负责。创新工场从2019年起试水,以数字化及AI医疗的技术方向为切入口,目前已经投了10多个项目。

杨小龙表示,在人口老龄化加速、生活压力和食品安全挑战、医疗报销压力渐增等背景下,中国医疗市场迎来历史性变革。

一是市场混合所有制化。中国医疗支付能力和用户行为从公立体系导向转为私立体系导向;医疗服务的市场机制影响提升,数据和AI驱动的商业信息开始影响医疗机构运营行为。二是供应链企业降本增效,药械企业内部业务的效率提升会带来一定的投资机会。三是产品原创与差异化。老百姓可负担的产品和服务质量提升,科学与工程等底层突破,会形成的新产品和服务。

在这样的投资逻辑下,创新工场一是关注数据和AI驱动、对医疗行业产生宏观影响的平台型科技企业;二是关注市场机制下分类人群的垂直服务升级的机会;三是聚焦医疗产品和服务的升级和突破等。围绕这三个维度我们布局投资了10多家企业。杨小龙说。

武凯曾任软银中国合伙人,主导或参与了对诺辉健康,安翰科技,普门医疗等公司的投资,也曾任职于GE医疗的生命科学事业部,在医疗大健康行业有超过10年的风险投资,市场营销和业务拓展等经历。他的加入也将进一步拓宽创新工场医疗布局。他介绍,创新工场医疗投资有四部曲的布局节奏,按照创新工场原有Tech VC 基因结合度,搭建了医疗生物领域专业化团队,逐步建立工场在数字医疗/医疗AI,药械企生态圈,医疗技术(IVD,医疗器械)和生物技术和创新药管线各自领域的投资能力,接下来的12年,医疗技术领域的投资将是我们的重中之重,其中,我们又会把火力集中在IVD和高值耗材两个大赛道,武凯表示。

为什么选择这两个领域?

武凯分析,中国IVD市场有800亿人民币,占到中国医疗器械领域的11%,且中国市场的年复合增长率达到25.9%,远快于全球市场的5.3%。在过去的两年时间,海内外的资本市场增加了近20家中国IVD上市公司,可见这个行业的热度,新冠疫情会进一步催生IVD行业的热度。

中国IVD市场发展的四大趋势:一是普检中心化及自动化改造,二是快速便捷的去中心化检测,三是公立二级医院快速崛起,四是技术发展带来多样化特检项目。结合这样的市场和趋势,创新工场在IVD领域投资逻辑首先着重在成熟市场挑选下一波龙头。在相对传统的生化和免疫检验市场,也在发生产业重构整合,有望冲出新一波公司。生化领域在发生渠道的整合,免疫的化学发光国产替代刚刚开始。其次,创新工场关注细分赛道的领军企业。一些小而美的赛道,可能并非百亿级市场,但是随着产品的做深做透,天花板也会有显著的提升。接着密切跟踪新兴技术,挑选其中最具爆发力的公司。当年的NIPT和肿瘤NGS诞生了一批上市公司。下一波机会很有可能出现在病原微生物检测,肿瘤早筛,单细胞测序,质谱检测等。此外,创新工场关注由强势渠道转型自主产品开发的公司:我们看到一批由大经销商完美转身产品研发的公司,这种公司一旦产品具有技术领先性,市场爆发力会非常惊人。

创新工场关注的第二个重点医疗领域——中国高值耗材的市场规模则有千亿人民币。带量采购和DRG试点会加速高耗企业的创新投入。” 武凯分析,这两件事背后的主要逻辑是控费,也是国家中长期重要的政策导向。

首先是政府招标。通过带量采购、线上阳光采购平台、省级联盟、国家谈判等措施,政府主导的集中采购正导致价格大幅降低;定价透明度更高,数据整合更完善。武凯说:已针对冠脉支架实施国家级带量采购,在市级或省级的各种高低值耗材中也已实施.

其次是院级支出控制。武凯指出,政府已采取组合措施控制医院支出,包括疾病诊断相关组(DRG)试点, 理顺医疗服务价格降低大型设备检查治疗价格,限制基本医疗保险年支出总额的增幅,以及控制耗占比等。

这次高值耗材集采价格降的幅度超出了很多业内人士的预期,从控费角度来看好处非常明显,但如此高的降价幅度对于整个医疗生态的影响还需拭目以待,医院,厂商,代理商包括病患这些群体都会受到集采的深度冲击。但是从好的一方面来说,不管集中采购还是DRG,都会强力推动创新的加速,未来高竞争的行业势必会面临价格的挤压,唯有改进式创新甚至颠覆式创新才会给企业带来更大的机会。

在高值耗材领域,创新工场将重点关注血管介入、骨科植入、神经介入三大领域。

血管介入是当前热门投资领域。武凯指出,尽管现阶段国产心血管介入器械市场占比不高,但在政策支持医疗器械国产化,企业日益重视产品创新研发的背景下,国产心血管介入器械将加速进口替代。这个领域未来投资的机会有结构性心脏病(二尖瓣反流的治疗)、外周药物球囊、电生理等。

在骨科植入领域,髋关节和创伤领域的进口替代做得比较成熟,膝关节和脊柱领域还有国内公司的高成长机会,当然带量采购VBP的实施会一定程度影响整个市场的成长性。武凯认为,运动医学赛道和骨科机器人是未来投资的机会,成长性较好,也暂时不会受到带量采购的冲击。

我国神经介入器械市场规模目前不到30亿,尚处起步初期未来投资的机会。目前市场复合增速达16.7%,增速较快,预计2030年潜在市场规模为277.5元。武凯预计出血类产品,缺血类产品和通路类产品都会有投资的机会。

除此之外,创新工场也会关注眼科和口腔赛道。以口腔为例,在过去的十年,中国的口腔种植体数量从每年不到10万颗的种植牙快速成长到2019年的360万颗种植牙,但是即便如此,这个市场至少还有10-20倍的成长潜力。口腔领域的数字化种植,隐形正畸,供应链SAAS联动耗材线上采购,都是创新工场密切关注的方向。

武凯表示,虽然创新工场是医疗投资行业的新兵,但会充分利用之前在科技创新领域的良好口碑及技术能力,同时积极融合医疗领域的人才和知识体系,迅速打造一支具备专业化医疗投资体系和国际化视野的团队,一起发掘中国医疗产业下一个黄金十年的宝贵机会。

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